中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中(zhōn进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句g)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得(dé)进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股备(bèi)案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(gōng)司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的(de)新政举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉(bǐng)持(chí)着为(wèi)客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设(shè)立申请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一(yī)次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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