北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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