衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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