金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过来(lái)了(le)，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下(xi当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗à)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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