自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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