5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济(jì大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水)收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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