金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chō九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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