地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待(dài)出手的(de)时机。直(zhí)到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高(g撒贝宁个人资料简历āo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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