钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(le)9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处(chù)于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计(jì)划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的(de)客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能(néng)比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池(chí)成本基本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随(suí)着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资(zī)定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目投资(zī)进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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