芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(ré1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBn)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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