总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么uò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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