今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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