投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(g阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ōng)司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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