财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次(cì)事(shì)件有关的(de)一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷(dài)衍生(shēng)品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公(gōng)告称，由11家买方机构、卖方银行和做市(shì)商组成(chéng)的委员会一致投票(piào)通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一(yī)提的是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来(lái)也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票(piào)的(de)清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提(tí)出这个问题(tí)的市场参(cān)与者认为，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合(hé)约(yuē)所(suǒ)依据的参考债券（次(cì)级债(zhài)）具有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期(qī)的(de)瑞信英(yīng)镑次级(jí)债作为标准参考债务。436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡p>

　　对此，委员会(huì)首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名(míng)条款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量(liàng)此类债券持(chí)有人的(de)诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场较(jiào)为常见的金(jīn)融衍生(shēng)品，信贷违约掉期(qī)的作(zuò)用是在信(xìn)贷(d436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ài)事件(jiàn)（违(wéi)约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方(fāng)索(suǒ)赔，索赔的(de)金额通常等于参考资产(chǎn)的(de)面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个(gè)区域(yù)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会，负责决定在这个(gè)地区是否(fǒu)发生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中定(dìng)义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二(èr)提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年(nián)2月(yuè)得出(chū)“不(bù)宜(yí)收(shōu)购(gòu)”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后仍(réng)在(zài)瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍(réng)将独立运营。

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