财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(b法西斯国家有哪几个ǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利差损风(fē法西斯国家有哪几个ng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(z法西斯国家有哪几个hǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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