本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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