看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库(k向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ù)存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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