编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏(sū)线(xiàn)逐(zhú)渐发(fā)散(法西斯国家有哪几个sàn)到(dào)中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势(shì)而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品从10只缩减法西斯国家有哪几个(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是(shì)在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的(de)股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募在(zài)经(jīng)历去(qù)年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最(zuì)新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不(bù)过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位(wèi)。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持(chí)了另(lìng)外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是持续上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟(wéi)一(yī)的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上(shàng)一季(jì)度仅(jǐn)有三大白(bái)酒(jiǔ)龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上一(yī)季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上(shàng)，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病(bìng)理诊断服(fú)务(wù)商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基化检(jiǎn)测(cè)项目(mù)，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的(de)施成外(wài)，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产业(yè)股票。从被调出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重(zhòng)仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家(jiā)主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司(sī)的主营与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份(fèn)，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加入AI或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了(le)，而他在管的(de)7只基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到(dào)了(le)新(xīn)能源类似(shì)2019年的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还(hái)具(jù)备较长的生命周期(qī)，不(bù)少细(xì)分板块还(hái)能维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场(chǎng)的(de)调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中(zhōng)的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公(gōng)司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今年业(yè)绩开(kāi)局(jú)不顺，最新数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤(chè)全部超过了(le)10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他(tā)的(de)重仓行(xíng)业配置思(sī)路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季(jì)报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳(ào)科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在(zài)基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金的(de)持仓(cāng)结构并(bìng)没(méi)有进(jìn)行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围(wéi)绕(rào)已(yǐ)经建立全球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平(píng)已在历(lì)史低位(wèi)，产业(yè)链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较多(duō)的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)法西斯国家有哪几个值精选不(bù)纳入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金(jīn)净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司(sī)达到(dào)了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏(xì)股(gǔ)吉(jí)比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的(de)价值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到了(le)今年(nián)大(dà)热的AI：“在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产是我们的(de)投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增(zēng)长率全部(bù)超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出了(le)前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水电，新近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众(zhòng)的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加(jiā)了(le)有色(sè)行业(yè)配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内(nèi)企业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担任基金经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席位(wèi)，其(qí)中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们(men)携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者(zhě)年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报(bào)中的总结(jié)与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为(wèi)看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为(wèi)充分(fēn)，估(gū)值(zhí)较为低(dī)估的多(duō)行业(yè)的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截(jié)至(zhì)本周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他(tā)的成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有(yǒu)较强(qiáng)的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余(yú)产品几(jǐ)乎(hū)一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年(nián)内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大(dà)华股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)季重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报(bào)总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基(jī)金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技(jì)术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全(quán)部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)还(hái)是他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所保留(liú)的上(shàng)一个(gè)季度重仓股只有王府井和华(huá)大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等领域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大量投资机会(huì)，在(zài)策(cè)略上，我(wǒ)们(men)已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题(tí)范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的(de)消费(fèi)及原(yuán)材料放(fàng)在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同(tóng)样强势回(huí)归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特(tè)别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中微(wēi)公司(sī)替(tì)代了四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和(hé)医(yī)疗器械行(xíng)业的部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低了(le)半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季(jì)报来看，这些相对低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的(de)长城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例(lì)，可(kě)以看(kàn)到一季(jì)度(dù)与众不(bù)同的一点是(shì)，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛(sài)道(dào)股票在其中占据(jù)明(míng)显的数(shù)量优势(shì)。具(jù)体说来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也(yě)就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是(shì)一个周期(qī)的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前(qián)该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹(píng)果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路(lù)在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市(shì)场基金(jīn)中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对(duì)照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业(yè)趋(qū)势(shì)和高增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：HugeDomains.com - SeattleSeedling.com is for sale (Seattle Seedling) 法西斯国家有哪几个