看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(bě凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音n)端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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