5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周期格局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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