总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理苏三起解的故事，苏三起解的故事简介工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(hu苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ī)上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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