周一的股市震荡(dàng)翻(fān)红，上周股市下跌(diē)期(qī)间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交易日市场总体下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的(de)理(lǐ)性操(cāo)作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向结构(gòu)看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金(jīn)净流(liú)入，“中特(tè)估(gū)”长期(qī)投资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出现短(duǎn)期(qī)避险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看好长期(qī)配置价值。

　　净流入(rù)资金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股市(shì)调整期(qī)间，资金更(gèng)是(shì)净(jìng)买入220亿元，展现了资(zī)金逆市(shì)布(bù)局的(de)特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看(kàn)，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽(kuān)基指数(shù)中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数(shù)ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前(qián)列(liè)。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期(qī)间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报(bào)。

　　行业(yè)或主(zhǔ)题ETF中，近(jìn)期震(zhèn)荡(dàng)下行的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日净买入金额接近5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估(gū)值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的逆(nì)市买入(rù)，不过(guò)目前(qián)游戏(xì)ETF今年还(hái)有(yǒu)近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位公(gōng)募(mù)股票权益基金经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空(kōng)间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用大盘(pán)宽基指(zhǐ)数，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回(huí)报(bào)。

　　而(ér)在行(xíng)业(yè)方(fāng)面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度(dù)有(yǒu)所回落。但从长期(qī)看，资金还会(huì)长期关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，因此，包括计算机、互联网和传媒(méi)等调整下来(lái)的行(xíng)业，可能会继续受到了(le)资金的(de)关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可能(néng)与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资(zī)价(jià)值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及(jí)预期(qī)，权重板(bǎn)块回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金认(rèn)为(wèi)，从长远看(kàn)，“中特估”或(huò)有望引领低(dī)估值央企的价值重估，有基(jī)本面支撑的(de)低估值(zhí)央企或有望(wàng)受益。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金经理(lǐ)吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的(de)A股市场对部(bù)分传统行业国(guó)央(yāng)企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估。而在(zài)这种大幅低估和(hé)低配(pèi)背(bèi)景下，部分(fēn)企业因为自身经(jīng)营(yíng)改(gǎi)善、高股息(xī)水(shuǐ)平(píng)等特征，使得其估值(zhí)修复成为了可能。虽然经(jīng)过(guò)前期反弹，大金(jīn)融(róng)整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧烈波(bō)动(dòng)可能；从(cóng)中期(qī)看，整体大金融当前估值仍旧(jiù)处殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字于中低水平，部分个股尤其(qí)是基本(běn)面明(míng)显改善的(de)个股(gǔ)，仍旧有估值修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)。

　　基(jī)建、非银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引(yǐn)力(lì)

　　在上(shàng)周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净(jìng)流(liú)入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期涨幅(fú)偏高、短期行情板<殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字块，以及部(bù)分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超20％的基(jī)建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净(jìng)流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越(yuè)跌(diē)越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华(huá)夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整(zhěng)中迎来“获利了结”资金，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益(yì)于“一带一(yī)路(lù)”板块(kuài)前(qián)期涨幅较大(dà)，有调(diào)整要求，可能会受到获利盘的短(duǎn)期卖(mài)出。不(bù)过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会值得关(guān)注。

　　民(mín)生加银基金(jīn)评价(jià)净流出的(de)证券保险板块(kuài)称，一季报陆续(xù)披露(lù)，非银金(jīn)融业绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块(kuài)市场交(jiāo)投(tóu)活跃度较一季度显著改善(shàn)，差异化最低结算备(bèi)付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证金(jīn)比例下(xià)调，经济温和复苏(sū)下(xià)行业景气度(dù)有望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利润(rùn)超(chāo)预期，部分(fēn)险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力(lì)实现了一定(dìng)的增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有望将促进电力消费需求增长。受(shòu)上年同期低基(jī)数等因素(sù)影响，预计今(jīn)年二季度电力消(xiāo)费增速将有望回升。在(zài)电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持(chí)续推广，容量(liàng)补偿(cháng)电价等(děng)机制或(huò)有望出(chū)台。

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