踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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