近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了(le)备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文(wén)化打(dǎ)造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企鹅(é)影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短得(dé)多也(yě)快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社创(chuàn裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗g)投(tóu)通数(shù)据显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反(fǎn)应(yīng)与高速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zu裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ò)的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其(qí)余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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