30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

乔布斯为什么把苹果给库克　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低(dī)价(jià)转债，过(guò)去的双低(dī)策(cè)略(lüè)似(shì)乎也(yě)不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融(róng)股(gǔ)带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下(xià)行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲(jìn)的(de)需求均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性(xìng)大(dà)概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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