本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(j华大基因有国家背景吗iāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天华大基因有国家背景吗。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐华大基因有国家背景吗点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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