今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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