在华尔街经济学家和央(yāng)行(xíng)官员(yuán)争(zhēng)论美国经济是否以及(jí)何时会(huì)陷入衰退之(zhī)际，大型基金经理(lǐ)们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经(jīng)济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)在经济低迷(mí)时(shí)期被视为具有弹性(xìng)的股票(piào)。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的数据显示(shì)，同时做多和做空的(de)对冲基金已(yǐ)将其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低(dī)水(shuǐ)平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来(lái)说，他们对周期性公司(这(zhè)些(xiē)公司(sī)的命运取决于(yú)商业周期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年以来的(de)最(zuì)低水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹(dàn)，增(zēng)加了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年(nián)式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降(jiàng)至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的(de)偏好与去年(nián)不同，当时对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金(jīn)紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期(qī)股。这(zhè)一立场表明(míng)，人们相信美联储有(yǒu)能力通过(guò)积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在均码一般是什么码，均码一般是什么码数(zài)，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看空股市(shì)。在(zài)美国银行4月份(fèn)对基金经(jīng)理的最(zuì)新调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)对(duì)于股(gǔ)票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任何(hé)时候都更(gèng)受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的(de)计(jì)算(suàn)机驱动策(cè)略形成(chéng)了(le)鲜(xiān)明(míng)对(duì)比(bǐ)。由于(yú)股市(shì)稳步(bù)上涨和市场波(bō)动性下降，趋势追踪基(jī)金和波(bō)动性目标基金等系(xì)统性资金(jīn)管理公(gōng)司近几个(gè)月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化(huà)基金继续抢购股票，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的敞口已降至一年区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归(guī)因于那些对价格(gé)不敏感(gǎn)的量化(huà)投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上(shàng)涨(zhǎng)时买入股票。看空(kōn均码一般是什么码，均码一般是什么码数g)者还(hái)警告(gào)称，持续(xù)数月的股市反弹(dàn)是不可持续的(de)。由于(yú)标普500指数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能可能会限(xiàn)制量化基金的需求。另一(yī)方面，新一轮(lún)的抛售(shòu)可能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济(jì)数(shù)据和企业财报也均码一般是什么码，均码一般是什么码数提振股市(shì)。尽(jǐn)管各公司在本财报季(jì)的业绩超(chāo)出(chū)预期，但目前来看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企(qǐ)业(yè)重(zhòng)回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也预测(cè)今年晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措(cuò)施(shī)，最终可能(néng)会(huì)付出(chū)高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行业(yè)往往在(zài)衰退前的(de)6个月内表现优(yōu)异。直到(dào)真(zhēn)正的经(jīng)济(jì)衰退到(dào)来，防御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在(zài)下行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 均码一般是什么码，均码一般是什么码数