昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被(bèi)成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是该(gāi)执行通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关(guān)恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资(zī)人民(mín)币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该执(zhí)行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额(é)补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人民(mín)币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回(huí)购的(de)补(bǔ)偿(cháng)约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市(shì)场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是市(shì)场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经(jīng)的战略投资者(zhě)之间就回购义务(wù)的(de)纠纷(fēn)露出了(le)冰山一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加息，美(měi)国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力(lì)正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足够(gòu)的限(xiàn)制性货(huò)币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒(dào)闭(bì)的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利(lì)率需要(yào)在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的(de)限制性(xìng)，以(yǐ)降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美(měi)国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期在初意外加(jiā)速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反(fǎn)映出人们(men)对美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期(qī)方面，1年什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面通胀预期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切(qiè)关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长(zhǎng)期通胀预(yù)期(qī)松动的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决定激进加息75个(gè)基点中起到了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了(le)美联储保持(chí)长期通胀预(yù)期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本(běn)周三(sān)开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白(bái)银期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合(hé)约(yuē)下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货(huò)投(tóu)资咨询部高级分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失(shī)业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投资者对美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然(rán)这使得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但一(yī)方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金价(jià)更是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性(xìng)价比(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面bǐ)降低，已不及同为避(bì)险资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱(qū)动不(bù)足(zú)，使得获(huò)利了结压力也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实现通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内(nèi)没(méi)有降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美联储可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏(piān)强(qiáng)格局。当(dāng)前国际货币体系表现出(chū)去美元化的(de)运(yùn)行趋(qū)势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金(jīn)的(de)实物需求有非常(cháng)积(jī)极的推动(dòng)作用。此外，当前全球宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这(zhè)也对(duì)贵金(jīn)属价格形成(chéng)一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预(yù)期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时(shí)间推(tuī)移(yí)，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终(zhōng)将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格(gé)产生一(yī)定影响，需持(chí)续(xù)关注美联储货(huò)币(b什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面ì)政(zhèng)策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策和(hé)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的(de)预期(qī)下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌(diē)后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晨表示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年(nián)美国主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可(kě)能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下(xià)调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经济衰退预(yù)期(qī)更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据(jù)并不十(shí)分乐观，近日(rì)公(gōng)布(bù)的与通胀相关的(de)数(shù)据(jù)同样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种(zhǒng)受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于(yú)黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也(yě)更大，因(yīn)此，在(zài)工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对于宏(hóng)观(guān)经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相对(duì)悲观，引发工业品回落，白(bái)银(yín)在此过程(chéng)中也(yě)并(bìng)未能幸免(miǎn)，但是(shì)就大(dà)方(fāng)向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐步(bù)趋同(tóng)于(yú)黄金(jīn)走势。而美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在5月完成(chéng)25个基(jī)点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未(wèi)来经(jīng)济展望存在较大(dà)担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置(zhì)。而白银价格虽然(rán)可能会由于工业(yè)品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅(fú)走弱的概率并(bìng)不(bù)大(dà)。后市需要关注美联储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海外银(yín)行业风险事件是否会持(chí)续(xù)发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价格大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会激发(fā)下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧格(gé)局(jú)使得白银(yín)在(zài)上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需(xū)关注国(guó)内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公布(bù)的4月固(gù)定资产投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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