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清朝八王之乱是哪八王,西晋八王之乱是哪八王

清朝八王之乱是哪八王,西晋八王之乱是哪八王 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财(cái)联社6月3日讯(编辑 刘(liú)越(yuè))啤酒行业(yè)具备明(míng)显的淡旺季特(tè)征,其中Q1、Q4为淡(dàn)季,Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必(bì)争之地”,而(ér)年内火(huǒ)爆的(de)淄博烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡(dàn)”,盛夏旺季更(gèng)是值(zhí)得(dé)投(tóu)资(zī)者期待(dài)。

  从(cóng)一(yī)季度业绩来(lái)看,燕京啤酒以近74倍的同(tóng)比增(zēng)速“一骑(qí)绝尘”,青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的(de)同(tóng)比增速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%,其中(zhōng)青(qīng)岛(dǎo)啤酒单(dān)季度营收突破百亿(yì)元。但(dàn)包括百威亚太、兰(lán)州(zhōu)黄河和西藏发(fā)展在内的(de)外(wài)资(zī)系啤酒公司(sī)基本面(miàn)仍然(rán)堪忧,业绩(jì)下(xià)滑或(huò)亏损,本土(tǔ)与外资两大阵营的分化明(míng)显(xiǎn)。

  去年消费整体偏低迷,啤酒行业则堪称(chēng)一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月8日发布(bù)的研(yán)报指出,2022年啤酒(jiǔ)板块营收稳增、归母净利(lì)润高增;2023年伴随疫情扰(rǎo)动(dòng)褪去(qù),下(xià)游场景(jǐng)逐(zhú)步(bù)复苏(sū),叠加成本(běn)压力边(biān)际缓解,23Q1营收、利(lì)润(rùn)清朝八王之乱是哪八王,西晋八王之乱是哪八王相比去年同期(qī)明显提速。国盛证券符蓉预计(jì)2023年将是啤酒(jiǔ)龙头弱(ruò)势区域持续扭亏、释放利(lì)润的一(yī)年。

  外资啤酒在中国市场颓(tuí)势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强争(zhēng)霸”格(gé)局或成“一超(chāo)多(duō)强”?

  从二级市场表现来看,华润啤(pí)酒和青岛啤(pí)酒自2020年阶段低点迄今股价(jià)累计最大(dà)涨幅分别达159%和187%,前者目前(qián)总市值超1600亿(yì)港(gǎng)元,后(hòu)者总(zǒng)市值(zhí)超1300亿元。燕京(jīng)啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠(zhū)江(jiāng)啤酒股价同(tóng)期(qī)累计最大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得注意的是,自2021年高(gāo)点迄今重庆啤(pí)酒(jiǔ)股价跌近(jìn)六(liù)成,珠(zhū)江啤酒则跌超(chāo)三成。

  上世纪80年代中(zhōng)国实施(shī)“啤酒专项工程(chéng)”后(hòu),啤酒产业兴起,北京(jīng)的(de)燕(yàn)京、上(shàng)海的力波、福建的(de)惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重庆(qìng)的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉(quán)、河(hé)南的金清朝八王之乱是哪八王,西晋八王之乱是哪八王星、陕西(xī)的汉斯等,几乎每(měi)座城(chéng)市都拥有自己的(de)啤酒厂(chǎng)。

  经过“大鱼(yú)吃(chī)小鱼”的阶段后,2016年,中国啤酒(jiǔ)市场五强争(zhēng)霸(bà),华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额(é)分(fēn)别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%,华(huá)鑫证(zhèng)券孙(sūn)山山(shān)4月(yuè)24日发布的研(yán)报(bào)罗列五大巨(jù)头的具体市场份额(é),华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太(百(bǎi)威英博子公司)、燕京啤酒、嘉士伯市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形(xíng)成寡头格局。

  孙(sūn)山(shān)山指出,我国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市占率属于中等水平,市场集中(zhōng)度仍有提升空间,待CR1市占率提升后头部企业将有望进(jìn)一步提升(shēng)盈利水平(píng)。分析人士指出(chū),如果“大鱼吃大鱼”的市场趋势不(bù)变,经过一(yī)段时(shí)间的此消彼长,持续(xù)多年的“五强争(zhēng)霸(bà)”格局,将演变为(wèi)“一超多强”:华润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩开,燕(yàn)京啤酒追上(shàng)来,形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵(zhèn)营。

  值(zhí)得(dé)注意的是(shì),这(zhè)几年(nián),外资啤(pí)酒在中国市场颓势明显,百威英博销量下滑,一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净利同(tóng)比下降2.11%;嘉士伯(bó)预(yù)测(cè)2023年(nián)的营(yíng)业利润(rùn)增长将低于去年的水(shuǐ)平,研报指出重庆啤酒为嘉(jiā)士伯在(zài)华运营啤(pí)酒资产唯一平台,并将乌(wū)苏(sū)啤(pí)酒、1664,以(yǐ)及嘉(jiā)士伯啤(pí)酒在中国多个地区的销售(shòu)权划归重庆啤酒。

  主流厂商纷纷提(tí)价 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机?

  分析人士指出,这几年啤(pí)酒行业的业绩增长,多亏了(le)高端化。此前多年,高端啤酒市场主要(yào)由外资啤酒百(bǎi)威英博(bó)、嘉(jiā)士伯、喜力等品牌牢牢掌控(kòng)。近年来(lái),本土啤酒(jiǔ)开始发(fā)力。以销量(liàng)最大的华(huá)润雪花啤酒为例,早年畅销(xiāo)大江南北(běi)的大绿棒子,现在已(yǐ)经很难见(jiàn)到了(le),各(gè)种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜啤(pí)大(dà)行(xíng)其(qí)道。

  孙山山指(zhǐ)出(chū),啤酒行业处于产(chǎn)业链(liàn)中游(yóu),对上游成本敏感,大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为(wèi)影(yǐng)响啤酒成本主要(yào)材(cái)料;下(xià)游(yóu)终端(duān)议价能(néng)力较强(qiáng),进入存量竞争(zhēng)时代后,企业(yè)为向(xiàng)高端化转型已多(duō)次实(shí)施提价举措。符(fú)蓉指出,2023年餐(cān)饮等现(xiàn)饮消费场景恢复(fù)将加速(sù)各啤酒龙头产品结构优化、加速(sù)高(gāo)端(duān)化进程,2023年吨价提升幅度或不弱于成(chéng)本(běn)催生普遍提价的2022年。

  整体性的提(tí)价,近几年时(shí)有发生。啤酒提价(jià)涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高(gāo)增,提价(jià)区域(yù)由部分(fēn)到全国(guó)。仅(jǐn)在2022年(nián),华润啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主(zhǔ)流厂商纷纷提价,中高低档(dàng)均有所涉及(jí)。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂(chǎng)价提升0.5元左右(yòu),崂山啤酒零售(shòu)价从3-4元提升至(zhì)5-6元,乐堡、重啤、乌苏(sū)提价(jià)3%-8%。就在前几年,中国啤酒市场的(de)产品价格稳定在3-5元区间,如今,已经整(zhěng)体进(jìn)入了6-8元价格(gé)带。甚至,巨头们纷纷推出千(qiān)元(yuán)啤(pí)酒,华润啤酒的(de)“醴”,青岛(dǎo)清朝八王之乱是哪八王,西晋八王之乱是哪八王啤酒的“一世传奇(qí)”,百威啤酒的“大师传(chuán)奇”,都(dōu)是为了继续突破价格天(tiān)花板。

  ▌青岛啤酒:中档高端(duān)齐(qí)发力 高端化势能锐不可(kě)挡

  华(huá)鑫证(zhèng)券指出,在百元(yuán)级产品(pǐn)上(shàng),青(qīng)岛啤(pí)酒率先在(zài)2020年率先推出“百年之(zhī)旅”,售价388元,并在2022年(nián)推出价(jià)值1399元(yuán)的“一世传奇”;超高端(duān)产品方(fāng)面,青岛啤酒(jiǔ)布局丰富,产品价位最(zuì)高(gāo),均价约29元/瓶(píng),最高达72元/瓶。

  西南证券朱会振4月(yuè)29日(rì)发布的(de)研(yán)报指出(chū),青岛啤酒中(zhōng)档(dàng)高端齐发(fā)力(lì),高端化势能(néng)锐不可当。产(chǎn)品端方(fāng)面,公(gōng)司在坚持纯生系及经典系(xì)“1+1”品(pǐn)牌战略(lüè)基础上(shàng),进(jìn)一步提升中档崂(láo)山品牌占比(bǐ),并(bìng)借助桶啤、白啤等高端产品放量,带(dài)动整体产品结构(gòu)持续升(shēng)级。随着23年现饮(yǐn)场景全(quán)面(miàn)复苏(sū)叠加去年Q2以来低基数效应,预计(jì)公司全年业绩将维持高增。

  ▌华润啤酒:收购喜力(lì)如虎(hǔ)添翼 但目前主要销量(liàng)来(lái)自中(zhōng)低端(duān)产品

  2019年,华润啤酒(jiǔ)收购喜力(lì)中国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的喜(xǐ)力,旗下拥(yōng)有上百家酒厂,连续多年跻(jī)身(shēn)世界500强(qiáng)榜单(dān)。而收购方华润啤酒,满打满算(suàn)也才30岁,借此拓(tuò)展(zhǎn)高端市场(chǎng)。华鑫证(zhèng)券指出(chū),华润啤酒高端(duān)及超高端产品仅(jǐn)占其收(shōu)入占比(bǐ)17%,而经(jīng)济型(5元以(yǐ)下)产品收入占比(bǐ)达47%,表明目前市(shì)场更(gèng)加(jiā)认可、熟(shú)悉(xī)其经济(jì)型(xíng)产品(pǐn)如勇闯天涯等,但对其高端产品认知(zhī)度或接受度(dù)相对偏低。公司提(tí)价空间(jiān)较大,高端(duān)化(huà)完成后利润可(kě)期。

  ▌燕京啤酒:“二次创业(yè)”新篇章 借助U8势能(néng)持续开拓市场

  作(zuò)为(wèi)曾经国产啤酒行业的老大哥,燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在(zài)。不仅(jǐn)销售范围收(shōu)缩不(bù)少(shǎo),被雪花和青岛啤酒甩开不说,2020年(nián)的营(yíng)业额甚至(zhì)被重庆啤(pí)酒(jiǔ)反超。但燕京啤(pí)酒去年(nián)业绩(jì)爆(bào)发(fā),营业收入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元(yuán),归母净(jìng)利润3.52亿元,增速高达54.51%。今年一季度延续(xù)高(gāo)增,净利同比(bǐ)增长近(jìn)74倍。

  分析人士(shì)认(rèn)为,燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的秘诀,是高(gāo)端新品燕京U8的成功营销(xiāo),以及旗下燕京(jīng)酒號社(shè)区小酒馆这种新零售业态的落地(dì)生根。中邮证券分析师蔡雪(xuě)昱4月21日(rì)研报(bào)指出(chū),渠道反馈(kuì),U8一季(jì)度(dù)销量同(tóng)增(zēng)约50%,公司借助U8势能持续开拓市场,推动整体销量同(tóng)增13%至(zhì)96.31万千升,同时带(dài)动(dòng)公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国(guó)君(jūn)食品点评称,改革红利释放(fàng)正(zhèng)处起步阶(jiē)段,旺季动销加(jiā)速、成(chéng)本优化之下(xià),公司业绩弹性将进一(yī)步加(jiā)速(sù)。

  此外(wài),分析人士指出,精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海市场,拥有巨大发展潜力及空间,且目前(qián)行业格(gé)局未定,企业拥有弯(wān)道超(chāo)车机会;基于精酿啤(pí)酒多(duō)元(yuán)风味发展趋势,产品风味及(jí)应用场景布局多元(yuán)化企业(yè),将更加能够顺应精(jīng)酿市场发(fā)展趋(qū)势,拥有长期可持(chí)续(xù)发展潜(qián)力(lì),并有望成为行业(yè)新引领(lǐng)者。

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