当(dāng)前(qián),市场投资者正在担忧,眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升(shēng)级。
当地时间5月9日,美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在(zài)白宫就债务上限问(wèn)题与总统拜登举(jǔ)行会议后(hòu)表示,这次会见并未就解决债务上限问题达(dá)成任(rèn)何(hé)有益意(yì)见,自己(jǐ)和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。
据路透(tòu)社消息,当(dāng)地时(shí)间周二,美国总统(tǒng)拜登(dēng)在白宫(gōng)与(yǔ)国(guó)会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈判,试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务上(shàng)限问题长达三个(gè)月(yuè)的僵(jiāng)局(jú),避(bì)免在5月底之前发生严(yán)重违(wéi)约。
报道称,美国参(cān)议院多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共(gòng)和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次(cì)会谈。
之前市场预期,拜登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的(de)可能(néng)性不大,因此(cǐ),在谈判前一日,麦康奈尔(ěr)称,在美国灾难(nán)性(xìng)违约迫在眉睫之际,他(tā)不会在(zài)债务上(shàng)限问题上(shàng)打破党派僵局,去帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此(cǐ)次谈判泼了(le)一盆(pén)冷水。
今年(nián)1月19日,美国债务总额(é)超(chāo)过(guò)债务上限。美国财政部次日(rì)启动(dòng)非常规举措维持政府运(yùn)营,避免出现债务(wù)违约。然而(ér),使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部(bù)暂时性地继(jì)续借款(kuǎn)。
上周,美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信(xìn)国会领袖时发出了债务违约可能(néng)期限的警告,称财政部的最佳估计是,若(ruò)国会未(wèi)能提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限或暂(zàn)停上限,到6月(yuè)初,财(cái)政部将无法继续履行政(zhèng)府(fǔ)的所有义务,最早可能在6月1日(rì)。
上月末,共和党的债务上限问题相关议案(àn)在众议(yì)院以微弱优势得到通过。议案提出(chū),到明年3月31日(rì)前(qián),暂停债务上限的限制,若两党能(néng)在这一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元,则暂停时限作(zuò)废(fèi),但(dàn)提(tí)高(gāo)上限(xiàn)需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支(zhī)的(de)条件(jiàn),共和党预计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿(yì)美元政府开支。
但(dàn)白(bái)宫在议案通过后很快(kuài)表示,这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的(de)议(yì)案没机会成为立法。
上周日,耶伦再(zài)次警告(gào),6月(yuè)1日(rì)政府将耗尽现金,如国会(huì)不提高(gāo)债务上限(xiàn),可能(néng)爆发一场“宪法危机”,引发金融和(hé)经济(jì)崩溃。
美国监管机构罕见“认(rèn)错”
针对(duì)美国银行业危机,美国监(jiān)管机构的(de)第一份(fèn)“认错”报告披(pī)露。
当地(dì)时间5月8日(rì),加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部(DFPI)发布报告承认(rèn),未能在硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭之前向该行领导层施压,要求其尽快解(jiě)决已知问题。
DFPI在报告中批评称,监管反应迟钝,未能及时(shí)排(pái)查隐患,没有及时(shí)注意(yì)到第一(yī)共和银(yín)行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情期(qī)间发展过快,吸收(shōu)了数千亿美元的(de)存款。同时,其工作(zuò)人员也没有意识到银行过快扩张所带来的(de)风险。报告表(biǎo)示,银行“在纠正监管机构已(yǐ)发现的缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn),监管机构(gòu)也(yě)没(méi)有采取足够措(cuò)施去(qù)尽(jǐn)快解(jiě)决(jué)问题”。
需要指出的是,美国(guó)银行业(yè)的(de)这一场危机风暴中,加州是名副其(qí)实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银(yín)行以外,刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位于(yú)加州旧金山(shān)。此外,近(jìn)期(qī)同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行也(yě)位于(yú)加(jiā)州洛(luò)杉矶(jī)。
根据DFPI最新发布的报告,在对硅谷银行的监管工(gōng)作中,DFPI发挥着辅(fǔ)助作用(yòng),而旧(jiù)金山联邦储备银行承(chéng)担主要监督责任,后者未(wèi)来可能会(huì)投(tóu)入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告(gào)中称(chēng),加州监管机构未(wèi)来将(jiāng)对(duì)资产(chǎn)超过(guò)500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模(mó)很高(gāo)的(de)银行加强审(shěn)查。
在硅谷银(yín)行破产事件中,未纳入保险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤兑(duì)的关键因素之一。然而,报告(gào)指出,在(zài)过去,监管机构并(bìng)未认定(dìng)大量无保(bǎo)险存款一定意味着(zhe)风险增(zēng)加,因为拥有大(dà)量存款(kuǎn)的账户往往是由企业客户持有的,这些客户(hù)往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示,DFPI计划要(yào)求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒体和(hé)实(shí)时(shí)提款带来的风险,这(zhè)些风险也可(kě)能加剧和加速(sù)银行挤兑。
美国政(zhèng)府再(zài)度推迟战略石油(yóu)储备回补计划
5月9日周二,美国政府再度推迟美国(guó)战略石(shí)油储备的回补(bǔ)计(jì)划。
美国能源(yuán)部周二表示:美(měi)国(guó)战略石(shí)油(yóu)储备(SPR)仍然是(shì)世界上(shàng)最(zuì)大的石油储备,能源部仍然(rán)致力于以一种为美国纳税人带来(lái)最大价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安全利益(yì)的方(fāng)式回补SPR,同时遵(zūn)守国(guó)会的授权并进(jìn)行必(bì)要的(de)维护——这些(xiē)也是对(duì)该储备进(jìn)行良好管理的一部分。
美国能源部表示,除了(le)直接采购(gòu)外,其补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿(ná)到(dào)的石油,并(bìng)避(bì)免“不(bù)必(bì)要销售”。
虽然该部门去年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法案取消(xiāo)了国会授权的(de)约1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石油销售,但过去几周,SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初,WTI油价一(yī)度降至(zhì)72美(měi)元/桶以(yǐ)下(xià),曾一(yī)度(dù)短暂符合美国政府制定的(de)在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件,但今年以来多(duō)数时(shí)候,WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设(shè)定的(de)条(tiáo)件。
油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨
五一节后,油脂上(shàng)演“大逆转”,在(zài)节后开盘一度全线(xiàn)跌破(pò)前(qián)低支撑(chēng)后,国内三大油脂期货价格随(suí)即反转走(zǒu)高(gāo),增仓(cāng)上(shàng)行。三个交(jiāo)易(yì)日,豆油(yóu)主力合约最高涨幅(fú)5%或(huò)372个(gè)点,棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3%或558个点,菜(cài)籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1%或553个点。昨日(rì),三大油脂价格集体回落(luò),豆油(yóu)率先回吐涨幅,棕榈油抗跌(diē)。油脂(zhī)品(pǐn)种间走势(shì)有明显(xiǎn)分(fēn)化,从(cóng)板块内强弱表(biǎo)现上来(lái)看(kàn),棕(zōng)榈油明显强于(yú)菜(cài)油和豆(dòu)油。
期货日报记者了解(jiě)到,此轮反(fǎn)转过(guò)程中,市场风(fēng)格不断变化(huà),领涨品(pǐn)种从豆油切换(huàn)到棕榈油,领(lǐng)涨(zhǎng)月(yuè)份从主力转换到近月,反映了市场(chǎng)交易(yì)逻(luó)辑(jí)改变。
据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍,五一餐饮业火爆,美团(tuán)预测(cè)五一堂食订(dìng)座率同(tóng)比2019年增(zēng)长(zhǎng)205%,市(shì)场对(duì)油脂消(xiāo)费预期乐观,确认了油脂(zhī)大消(xiāo)费基(jī)调,且认为节后油脂将迎来(lái)补(bǔ)库(kù)需求。“因海关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加,大豆通过慢(màn),供应压(yā)力后移(yí),市场(chǎng)担(dān)忧豆油产(chǎn)量或不及预(yù)期(qī),豆油(yóu科长相当于什么级别?)累库(kù)放慢(màn)甚至(zhì)去库。”侯雪玲(líng)表示,但随(suí)后咨询机构数据显(xiǎn)示(shì)大豆压榨保持较高水平,豆油库存加速攀(pān)升(shēng),豆油紧张(zhāng)逻辑证伪(wěi)。
“受到需求(qiú)表现(xiàn)不佳及后期大(dà)豆(dòu)高到港带来的累库趋势压制,豆油整体一(yī)直是不温不(bù)火;菜油整体受到需求难以消(xiāo)化供(gōng)给(gěi)的压制(zhì),前(qián)期表现弱势但在(zài)加拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相比之下,棕榈油在产地及国(guó)内持(chí)续去库的加持下,表现(xiàn)最为亮(liàng)眼(yǎn),也(yě)是本(běn)轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示,此次油脂反弹较为凌厉,棕榈油连续几日出现3%以上(shàng)的(de)涨幅,一点都(dōu)不拖泥(ní)带(dài)水,一定程度(dù)反应了前(qián)期超跌后(hòu)的市场心态。
记者(zhě)了解到,本轮反弹中连棕领涨,主要(yào)源于马棕4月供需数(shù)据偏紧(jǐ科长相当于什么级别?n)的预期。
上(shàng)周五主要机构公(gōng)布的数据显示,马棕4月产量(liàng)不及预期,马棕4月库存环比(bǐ)可(kě)能大(dà)幅下降,进一步(bù)支撑(chēng)了(le)马(mǎ)棕(zōng)及连棕盘面的反弹。
据新湖期货(huò)分析(xī)师陈燕杰介绍,4月(yuè)马棕出口环比显著下降19%—20%,主因(yīn)国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)期的价格优势相比豆(dòu)油及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄,导致(zhì)国际(jì)需求减弱。
“前几日(rì)彭(péng)博、路透预估4月马(mǎ)棕(zōng)产量(liàng)130万吨,环比几乎持(chí)平(píng)。出口预估120万吨,环(huán)比减少19%。库存预估151万—153万(wàn)吨,相比(bǐ)3月库存(cún)167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但(dàn)上周五到周一(yī),大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量环(huán)比减幅更大,MPOA预(yù)估环(huán)比(bǐ)减8%。”陈燕杰表示,若产量预期(qī)兑现,4月马(mǎ)棕库存或仅140多万(wàn)吨(dūn),已经是历史极低库存水(shuǐ)平,库(kù)存环比减幅可能(néng)15%左右(yòu)。
“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在于当(dāng)月假期较(jiào)多,工作(zuò)日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种(zhǒng)植园的(de)印尼工人要返(fǎn)乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节,通常开斋节当月(yuè)马棕产量环比(bǐ)数据有(yǒu)偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期从4月19—25日,且随(suí)后是国际(jì)劳(láo)动(dòng)节(jié)假期,预计因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏慢导致(zhì)当月产(chǎn)量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕(yàn)杰说。
在业内人士看来,三(sān)个品种表(biǎo)现强弱科长相当于什么级别?与各自的(de)国内外供(gōng)需、消息面(miàn)有(yǒu)直接关系(xì),阶段(duàn)性(xìng)的宏观企稳及情绪修复也是(shì)此轮(lún)油脂(zhī)反弹的重要前提。
“外(wài)围(wéi)市场尤(yóu)其(qí)是美国经(jīng)济衰(shuāi)退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪缓和,令原油及国内商(shāng)品(pǐn)短期偏强,是国(guó)内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示,上周五晚间公布的美国非农(nóng)就业等数据全面超预期。此(cǐ)外,耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消息,从边际上缓解(jiě)了(le)因美(měi)国银行业危机(jī)、债务(wù)上限到(dào)期(qī)、短期较差经济(jì)数据带来的美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担忧,国际原(yuán)油随之止跌回升。
陈(chén)燕杰(jié)认(rèn)为(wèi),综(zōng)合宏观环境(欧美经济衰退预(yù)期、美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机、美国债务(wù)上限等),考虑(lǜ)巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻(qīng)但仍将持续(xù)、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素,油脂本轮(lún)可(kě)定义为反弹。
上涨根基不牢 业(yè)内人士(shì)不看好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续性
值得注(zhù)意的是,当前,因(yīn)宏观和基(jī)本面(miàn)的(de)压制(zhì)依然存在(zài),受访(fǎng)人士对(duì)油脂此轮(lún)反弹的(de)持续性并不乐观。
“从基本面(miàn)来看,在油脂供应改(gǎi)善倾向(xiàng)较强的(de)背(bèi)景下,我们(men)预期(qī)油脂很难具备持续的上行基础,此轮(lún)超跌(diē)反弹或难持(chí)续太(tài)久。”石丽红表示。
在侯雪玲看来,国内油脂需求(qiú)好于(yú)2022年,但(dàn)不及2021年,且5—6月是(shì)消费淡季,市(shì)场对于需求不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上(shàng)来看,油脂整体(tǐ)也将(jiāng)进(jìn)入增库周期,在业(yè)内人士看来,进入增库周期已是(shì)事实,这也(yě)将抑制油脂反弹空间。
对此(cǐ),陈燕(yàn)杰表示(shì),从国(guó)际棕(zōng)榈油产地看,目前是季节性增产季,中期产地(dì)库存(cún)趋向回升。但当(dāng)前马棕库存(cún)很低(dī),马棕供需转为充裕预计还需(xū)要几个月(yuè)的时间。
“产地棕榈油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基(jī)础(chǔ)上,但在倒挂(guà)的豆(dòu)棕(zōng)价差及主需求(qiú)国(guó)高库存带来的并(bìng)不算好的出口前景下,后续产地库(kù)存累库倾向较强。”石丽红(hóng)表示(shì)。
记者了解(jiě)到,1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期,3月(yuè)马(mǎ)来西亚(yà)出(chū)现洪(hóng)涝,4月下旬(xún)则有(yǒu)开斋节(jié)的(de)扰乱,过去几个月马(mǎ)棕产量(liàng)表(biǎo)现(xiàn)不佳导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然(rán)而(ér),开(kāi)斋节后棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的产量表现。
“鉴于(yú)开斋节处于4月下旬(xún),预计马(mǎ)棕5月(yuè)全月的(de)产量(liàng)环比增(zēng)幅可(kě)能还会(huì)更高,这(zhè)预计(jì)将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压(yā)力,不利于产(chǎn)地报价(jià)及棕榈油期(qī)价的持续(xù)上(shàng)行。”石丽红称(chēng)。
同样(yàng),在侯雪玲看来,国内未来两个(gè)月油脂市(shì)场累库(kù)为(wèi)主,大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压(yā)力,根(gēn)据船期初步(bù)推算,5—6月国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接(jiē)进口月均(jūn)30多万吨,那么油脂(zhī)单(dān)月供应(yīng)在230万吨以上,超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均(jūn)消费量。
“从国内油(yóu)脂库存走势来看,国(guó)内(nèi)菜油(yóu)库存从年初(chū)以(yǐ)来早就已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入累库状态。截至5月5日,华东(dōng)菜油库存(cún)34.75万吨,周比增19%,同比增75%。随(suí)着巴西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升,豆油的累库趋(qū)势(shì)也已经比较明显,截至(zhì)5月(yuè)5日,国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn),虽(suī)同(tóng)比下滑,但周比增近(jìn)10%,已连续(xù)三周累(lèi)库。后(hòu)期从(cóng)库存季节(jié)性角度来(lái)看(kàn),整体累库倾(qīng)向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示,目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的(de)棕榈油,但产地棕榈油有望在开(kāi)斋(zhāi)节后开启累(lèi)库,带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增买船。
在陈燕杰看来,增(zēng)库确实会(huì)限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间,但国内油脂油料(liào)多数(shù)进口为主(zhǔ),成本端原料的供需及价格的(de)变化对油脂行(xíng)情的影响要更大一些。后期,市场需关注巴(bā)西大豆(dòu)贴(tiē)水是(shì)否进一步反弹,美豆新作面积(jī)预期,国际棕榈油产(chǎn)地累(lèi)库情(qíng)况及(jí)国(guó)际菜(cài)油葵油价格变化。
此外,值得(dé)关注(zhù)的是(shì),宏观(guān)风险并没有(yǒu)完全消(xiāo)散,全(quán)球经济预期、美高利(lì)息对大宗商品(pǐn)需求(qiú)传导等(děng)影响或更大。
“在宏观风(fēng)险尚(shàng)未释(shì)放完全,市场随时可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏(hóng)观(guān)风险,且(qiě)油脂整体(tǐ)供应改善的背景下,油脂并不(bù)具备持续(xù)性反弹的基础,后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红称。
基(jī)于以上判断,业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反弹的持(chí)续(xù)性和高度。在侯雪玲看来,每次反弹乏(fá)力都是空单入场(chǎng)机会(huì),合约上(shàng)建议选择远月合约(yuē),品种中(zhōng)首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了