财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实际(jì)上(shàng)已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁德时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的(de)指标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价(jià)56是什么意思 56是什么尺码是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以(yǐ)之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从上(shàng)游材(cái)料价(jià)格变化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需(xū)求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业56是什么意思 56是什么尺码(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去56是什么意思 56是什么尺码一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士(shì)所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期(qī)调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更低(dī)成本的(de)资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损。

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