北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中国可事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能(néng)会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公(gōng)司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼