本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(hán绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思g)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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