财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(sh频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽òu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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