总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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